Vị thế mua và vị thế bán là hai nhân tố chính trong giao dịch, hoạt động cùng nhau như một bộ đôi năng động. Cả hai khái niệm này đều rất quan trọng đối với các nhà giao dịch để kiếm lợi nhuận và quản lý rủi ro trên thị trường tài chính, vì chúng đại diện cho những cách thức mà các nhà giao dịch có thể tiếp xúc với một tài sản cơ bản. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn về các vị trí dài và vị trí ngắn và những gì bạn cần xem xét khi chọn một vị trí!
Vị thế mua vs Vị thế bán: Giới thiệu
Trong thế giới giao dịch và đầu tư, vị thế mua và vị thế bán là hai thuật ngữ quan trọng đề cập đến các cược định hướng mà nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư thực hiện đối với một tài sản cụ thể.
Vị thế mua là gì?
Vị thế mua, còn được gọi là “mua” hoặc “mua” đề cập đến một chiến lược giao dịch trong đó nhà giao dịch mua một tài sản với kỳ vọng rằng giá của tài sản đó sẽ tăng theo thời gian. Do đó, nhà giao dịch đang lạc quan về tài sản và hy vọng thu được lợi nhuận từ việc tăng giá. Nhà giao dịch thường sẽ giữ tài sản cho đến khi họ tin rằng nó đã đạt đến giá trị cao nhất hoặc cho đến khi họ muốn thoát khỏi vị thế.
Vị thế mua: Mua thấp, bán cao
Ví dụ về vị thế mua là gì? Một ví dụ về việc mua lâu trong ngoại hối là nếu một nhà giao dịch tin rằng giá trị của đồng euro sẽ tăng so với đồng đô la Mỹ, họ sẽ tham gia một vị thế mua bằng cách mua euro và đồng thời bán đô la Mỹ. Nếu dự đoán của họ là chính xác và đồng euro tăng giá trị, họ có thể bán đồng euro của mình để kiếm lời bằng cách mua lại đô la Mỹ với giá thấp hơn giá mà họ đã bán.
Vị trí ngắn là gì?
Vị thế bán, còn được gọi là “bán khống”, “bán khống” hoặc “bán khống”, đề cập đến một chiến lược giao dịch trong đó một nhà giao dịch bán một tài sản mà họ hiện không sở hữu, với kỳ vọng rằng giá của nó sẽ giảm trong tương lai . Ở vị thế bán, nhà giao dịch mượn tài sản từ một nhà môi giới và ngay lập tức bán nó trên thị trường để mua lại với giá thấp hơn. Lãi hoặc lỗ trên một vị thế bán được xác định bằng chênh lệch giữa giá bán và giá mua, trừ đi mọi chi phí hoặc phí đi vay.
Vị trí ngắn: Bán cao, Mua thấp
Ví dụ về vị trí ngắn là gì? Giả sử bạn tin rằng giá trị của cặp tiền tệ EUR/USD sẽ giảm. Bạn có thể đặt một vị thế bán bằng cách bán cặp EUR/USD với giá thị trường hiện tại là 1,2000. Nếu dự đoán của bạn là chính xác và giá trị của cặp EUR/USD giảm, bạn có thể mua lại cặp này với giá thấp hơn, chẳng hạn như 1,1500 và kiếm lợi nhuận từ khoản chênh lệch. Tuy nhiên, nếu giá trị của cặp tăng lên, bạn sẽ bị lỗ trong giao dịch.
Vị thế mua so với Vị thế bán: Khi nào nên sử dụng từng vị thế?
Biết khi nào nên sử dụng vị thế mua và vị thế bán là rất quan trọng vì nó có thể giúp các nhà giao dịch đưa ra quyết định sáng suốt và tối đa hóa lợi nhuận trong khi giảm thiểu thua lỗ. Để quản lý danh mục đầu tư thông minh, hiểu được ưu điểm và nhược điểm của từng vị trí là rất quan trọng.
Khi nào nên sử dụng Vị thế mua:
- Trong một thị trường tăng giá: Một vị thế mua phù hợp nhất khi một nhà giao dịch đang tăng giá trên thị trường hoặc một tài sản cụ thể. Điều này có nghĩa là họ tin rằng thị trường hoặc tài sản sẽ tăng giá trị theo thời gian. Trong trường hợp này, mua tài sản và nắm giữ nó trong thời gian dài có thể dẫn đến lãi vốn khi giá trị của tài sản tăng lên.
- Thực hiện các vị thế mua: Các vị thế mua thường được sử dụng trong các chiến lược đầu tư thụ động khi các nhà đầu tư mua và nắm giữ một danh mục tài sản đa dạng nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận dài hạn. Theo cách tiếp cận này, mục tiêu không phải là xác định thời điểm thị trường, mà là nắm giữ tài sản trong thời gian dài hơn, cho phép tác động của lợi nhuận gộp có hiệu lực.
- Đầu tư cổ tức: Các vị thế mua cũng có thể được sử dụng trong chiến lược đầu tư cổ tức khi nhà đầu tư mua cổ phiếu trả cổ tức đều đặn với mục tiêu tạo thu nhập theo thời gian.
Khi nào nên sử dụng Vị thế bán:
- Trong Thị trường giá xuống: Các vị thế bán được sử dụng khi nhà đầu tư có quan điểm tiêu cực về thị trường hoặc một tài sản cụ thể. Trong một thị trường giá xuống, giá dự kiến sẽ giảm, vì vậy việc bán khống một tài sản có thể mang lại lợi nhuận khi nhà đầu tư mua lại nó với giá thấp hơn.
- Đối với mục đích phòng ngừa rủi ro: Các vị thế bán có thể được sử dụng cho chiến lược phòng ngừa rủi ro, có nghĩa là nhà giao dịch sử dụng chúng để tự bảo vệ mình trước những tổn thất trong danh mục đầu tư của họ. Trong trường hợp này, nhà giao dịch có thể bán khống một cổ phiếu mà họ sở hữu để bù đắp các khoản lỗ có thể xảy ra nếu giá cổ phiếu giảm.
- Đầu cơ: Các vị thế bán cũng có thể được sử dụng cho mục đích đầu cơ. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu của một công ty cụ thể được định giá quá cao, họ có thể bán khống với hy vọng kiếm được lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm.
Tóm lại, các vị thế mua rất tốt cho các thị trường giá lên và đầu tư thụ động/cổ tức. Các vị thế bán sẽ tốt hơn cho các thị trường giảm giá, phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ. Tuy nhiên, bán khống tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn vì không có giới hạn về mức giá cổ phiếu có thể tăng cao. Điều quan trọng đối với những người tham gia thị trường là phải nghiên cứu và thận trọng trước khi thực hiện một vị thế bán khống.
Vị thế mua so với Vị thế bán: Sự khác biệt chính
Hiểu được sự khác biệt giữa hai vị trí là rất quan trọng vì nhiều lý do. Dưới đây là những điểm khác biệt chính giữa các vị thế mua và bán:
- Hướng: Một vị thế mua là một vị thế tăng giá, trong khi một vị thế bán là một vị thế giảm giá. Nói cách khác, vị thế mua đặt cược vào giá của tài sản sẽ tăng lên, trong khi vị thế bán đặt cược vào giá của tài sản sẽ giảm xuống.
- Mua và bán: Ở vị thế mua, nhà giao dịch mua ngay tài sản hoặc chứng khoán, trong khi ở vị thế bán, nhà giao dịch mượn tài sản hoặc chứng khoán và bán cho nhà đầu tư khác.
- Lãi và lỗ: Ở vị thế mua, nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận khi giá của tài sản hoặc chứng khoán tăng lên và chịu lỗ khi giá giảm. Ở vị thế bán, nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận khi giá của tài sản hoặc chứng khoán giảm và chịu lỗ khi giá tăng.
- Khung thời gian: Các vị thế mua thường được giữ trong một khoảng thời gian dài hơn, trong khi các vị thế bán thường được giữ trong một khoảng thời gian ngắn hơn. Các vị trí dài thường được sử dụng để đầu tư, trong khi các vị trí ngắn được sử dụng để giao dịch.
- Rủi ro: Các vị thế mua có mức độ rủi ro thấp hơn so với các vị thế bán. Điều này là do nếu giá của tài sản hoặc chứng khoán giảm, nhà giao dịch ở vị thế mua có thể giữ tài sản đó cho đến khi giá tăng trở lại. Ở vị thế bán, nhà giao dịch phải mua lại tài sản với giá cao hơn giá họ đã bán, điều này có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể.
- Tâm lý thị trường: Các vị thế mua thường được thực hiện trong một thị trường tăng giá, nơi các nhà giao dịch lạc quan về triển vọng tương lai của tài sản hoặc chứng khoán. Các vị thế bán thường được thực hiện trong một thị trường giảm giá, nơi các nhà giao dịch bi quan về triển vọng tương lai của tài sản hoặc chứng khoán.
- Yêu cầu ký quỹ: Các vị thế bán yêu cầu ký quỹ, là số tiền mà nhà giao dịch cần đưa vào để vay tài sản hoặc chứng khoán. Các vị thế mua không yêu cầu ký quỹ.
- Cổ tức: Ở vị thế mua, nhà giao dịch được hưởng bất kỳ khoản cổ tức nào do công ty chi trả. Ở vị thế bán, nhà giao dịch phải trả cổ tức cho người mà họ đã mượn tài sản hoặc chứng khoán.
- Ý nghĩa về thuế: Các vị trí mua và bán có các ý nghĩa về thuế khác nhau. Ở vị thế mua, nhà giao dịch phải chịu thuế lãi vốn khi họ bán tài sản hoặc chứng khoán để thu lợi nhuận. Ở vị thế bán, nhà giao dịch phải chịu thuế lãi vốn khi họ mua lại tài sản hoặc chứng khoán ở mức giá thấp hơn và kiếm được lợi nhuận.
- Tác động đến thị trường: Các vị trí bán khống có thể có tác động tiêu cực đến thị trường vì chúng liên quan đến việc bán tài sản không thuộc quyền sở hữu của bạn. Điều này có thể dẫn đến áp lực giảm giá của tài sản hoặc chứng khoán, có thể gây hại cho các nhà giao dịch khác. Các vị trí dài không có tác động tiêu cực đến thị trường.
Các vị thế mua và bán hoạt động như thế nào ở các thị trường khác nhau?
Các vị trí mua và bán hoạt động theo cách tương tự trên các thị trường tài chính khác nhau, nhưng cơ chế cụ thể có thể khác nhau tùy thuộc vào tài sản được giao dịch và thị trường mà nó được giao dịch. Dưới đây là một số ví dụ:
- Thị trường ngoại hối: Trong thị trường ngoại hối, các vị thế mua và bán liên quan đến việc mua hoặc bán các cặp tiền tệ. Vị thế mua một cặp tiền tệ có nghĩa là mua đồng tiền cơ sở và bán đồng tiền định giá với kỳ vọng đồng tiền cơ sở sẽ tăng giá so với đồng tiền định giá. Vị thế bán có nghĩa là bán đồng tiền yết giá và mua đồng tiền định giá với kỳ vọng đồng tiền yết giá sẽ giảm giá so với đồng tiền định giá.
- Thị trường chứng khoán: Trong thị trường chứng khoán, các vị thế mua và bán liên quan đến việc mua hoặc bán cổ phiếu của các công ty giao dịch công khai. Các vị trí mua được thực hiện bởi các nhà đầu tư kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng giá trị, trong khi các vị trí bán được thực hiện bởi các nhà đầu tư kỳ vọng cổ phiếu sẽ giảm giá trị. Các nhà đầu tư bán cổ phiếu mà họ không sở hữu ở các vị trí ngắn và mua lại chúng với giá thấp hơn để kiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, bán khống rủi ro hơn mua dài hạn vì tổn thất về mặt lý thuyết là không giới hạn nếu giá cổ phiếu tăng vô hạn.
- Thị trường tiền điện tử: Các vị thế mua và bán trong thị trường tiền điện tử hoạt động tương tự như thị trường tài chính truyền thống, nơi các nhà đầu tư có thể đặt vị thế tăng (mua) hoặc giảm (bán) đối với giá của một loại tiền điện tử. Vị thế mua có nghĩa là mua tiền điện tử để sau này bán với giá cao hơn, trong khi vị thế bán liên quan đến việc vay và bán tiền điện tử với kỳ vọng mua lại với giá thấp hơn để kiếm lợi từ chênh lệch giá.
Nhìn chung, các vị thế mua và bán cho phép các nhà đầu tư và thương nhân bày tỏ quan điểm của họ về hướng đi của thị trường và có thể thu lợi nhuận từ biến động giá. Tuy nhiên, chúng cũng liên quan đến rủi ro và điều quan trọng là phải hiểu rõ về tài sản đang được giao dịch và các điều kiện thị trường trước khi thực hiện một vị thế.
Làm thế nào để có một vị trí dài hoặc ngắn? (Hướng dẫn từng bước một)
Thực hiện một cách tiếp cận có hệ thống để nắm giữ một vị thế mua hoặc bán là rất quan trọng vì nhiều lý do. Dưới đây là các bước để mua hoặc bán:
1. Chọn Tài sản giao dịch hoặc Thị trường ưa thích của bạn:
Việc chọn đúng tài sản giao dịch hoặc thị trường ưa thích là rất quan trọng trong việc thực hiện các vị thế mua hoặc bán. Các yếu tố như biến động, thanh khoản, phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật có thể ảnh hưởng đến sự thành công của chiến lược giao dịch của bạn. Biến động đề cập đến sự dao động giá của một tài sản, tính thanh khoản là việc dễ dàng mua hoặc bán mà không ảnh hưởng đến giá của nó, phân tích cơ bản xem xét các yếu tố kinh tế cơ bản và phân tích kỹ thuật kiểm tra các mẫu và chỉ báo biểu đồ.
2. Đưa ra dự đoán về việc giá sẽ Tăng hay Giảm:
Việc quyết định xem giá của một tài sản sẽ tăng hay giảm là rất quan trọng khi thực hiện các vị thế mua và bán vì những vị thế này dựa trên hướng biến động của giá.
Một vị trí dài được thực hiện khi một nhà đầu tư kỳ vọng giá của một tài sản sẽ tăng lên. Ở đây, nhà đầu tư mua tài sản và hy vọng sẽ bán nó với giá cao hơn trong tương lai, do đó thu được lợi nhuận từ việc tăng giá. Ngược lại, một vị thế bán được thực hiện khi một nhà đầu tư kỳ vọng giá của một tài sản sẽ giảm. Ở đây, nhà đầu tư vay tài sản và bán nó ngay lập tức, với hy vọng mua lại với giá thấp hơn trong tương lai, do đó thu được lợi nhuận từ việc giảm giá.
3. Mở Tài khoản hoặc dùng thử Bản demo:
Bạn nên mở tài khoản ngoại hối hoặc thực hành trên tài khoản demo trước khi thực hiện các vị thế mua và bán vì nó cho phép bạn tích lũy kinh nghiệm và hiểu rõ hơn về thị trường cũng như chiến lược giao dịch mà không gặp rủi ro về tiền thật.
Bắt đầu với tài khoản demo cũng mang đến cho bạn cơ hội thử nghiệm các nền tảng và công cụ giao dịch khác nhau, đồng thời thực hành thực hiện các giao dịch trong môi trường thực tế. Bằng cách đó, bạn có thể phát triển các kỹ năng cần thiết và sự tự tin để đưa ra các quyết định giao dịch sáng suốt khi thực hiện các vị thế mua và bán bằng tiền thật.
4. Chọn ‘Mua’ hoặc ‘Bán’ để mua hoặc bán:
Quyết định ‘mua’ để mua hay ‘bán’ để bán là điều cần thiết khi thực hiện các vị thế mua và bán vì nó xác định xem bạn đang đầu cơ vào giá của tài sản để tăng hay giảm. Chọn mua ngụ ý rằng bạn dự đoán giá của tài sản sẽ tăng lên trong khi bán có nghĩa là bạn dự đoán giá của nó sẽ giảm xuống.
Quyết định chính xác về sự lựa chọn quan trọng này có thể mang lại kết quả có lợi, nhưng quyết định sai lầm có thể dẫn đến thua lỗ. Do đó, quyết định mua hay bán là một phần không thể thiếu trong bất kỳ kế hoạch giao dịch nào.
5. Quản lý Rủi ro của bạn bằng cách chọn Kích thước Vị thế phù hợp:
Quy mô Vị thế của bạn và quản lý rủi ro là rất quan trọng ở các vị thế mua và bán vì chúng xác định các khoản lãi hoặc lỗ tiềm năng trong một giao dịch. Quy mô vị thế là vốn được phân bổ để giao dịch, trong khi quản lý rủi ro liên quan đến việc thiết lập các lệnh cắt lỗ và quản lý mức độ rủi ro. Một vị thế quá lớn có thể dẫn đến thua lỗ quá mức, trong khi một vị thế quá nhỏ có thể hạn chế lợi nhuận tiềm năng. Quy mô vị trí phù hợp là rất quan trọng để quản lý rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Đặt mức cắt lỗ phù hợp và quản lý mức độ rủi ro cũng rất quan trọng để bảo vệ vốn và ngăn ngừa tổn thất lớn. Điều này liên quan đến việc đặt lệnh dừng lỗ dựa trên số tiền tối đa mà một người sẵn sàng thua lỗ trong một giao dịch.
6. Theo dõi giao dịch của bạn sau khi Đặt giao dịch của bạn:
Điều quan trọng là phải theo dõi giao dịch của bạn sau khi thực hiện các vị trí mua hoặc bán vì nó cho phép bạn theo dõi hiệu suất đầu tư của mình và đưa ra quyết định sáng suốt về thời điểm đóng vị thế của bạn.
Việc không theo dõi giao dịch của bạn có thể dẫn đến việc bỏ sót các tín hiệu quan trọng có thể cho thấy sự thay đổi trong điều kiện thị trường hoặc yêu cầu thay đổi chiến lược. Bằng cách quan sát cẩn thận vị thế của mình, bạn có thể quản lý rủi ro hiệu quả hơn và tối ưu hóa lợi nhuận tiềm năng của mình.
Vị thế mua và vị thế bán: Cái nào phù hợp với bạn?
Vị thế mua hay bán phù hợp với bạn tùy thuộc vào mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Các giao dịch dài hạn và ngắn hạn phục vụ các mục đích riêng biệt trong giao dịch. Nếu một nhà giao dịch dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng, họ nên chọn giao dịch mua, trong khi giao dịch bán cho phép họ hưởng lợi từ việc giảm giá.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư thích giao dịch mua hơn do rủi ro liên quan thấp hơn, vì việc bán khống cổ phiếu có thể là một thách thức. Bạn chỉ nên xem xét các giao dịch bán nếu bạn là một nhà giao dịch có kinh nghiệm và có khả năng xử lý rủi ro cao.
Long Position and Short Position: FAQ
Một vị trí dài đại diện cho điều gì?
Vị thế mua là một thuật ngữ được sử dụng trong tài chính đề cập đến một vị thế đầu tư trong đó một cá nhân hoặc tổ chức sở hữu một tài sản với kỳ vọng rằng nó sẽ tăng giá trị theo thời gian. Nó liên quan đến việc mua một tài sản như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hàng hóa với hy vọng thu được lợi nhuận từ việc tăng giá trong tương lai. Nó còn được gọi là “đi dài” hoặc “mua”.
Một vị trí ngắn có nghĩa là gì?
Vị thế bán khống là một chiến lược giao dịch trong đó nhà đầu tư vay một tài sản, thường là cổ phiếu và bán nó với hy vọng giá sẽ giảm. Sau đó, nhà đầu tư mua lại tài sản với giá thấp hơn và trả lại cho người cho vay, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá. Điều này còn được gọi là “bán khống”, “bán khống” hoặc “bán khống”.
Sự khác biệt giữa giao dịch mua và giao dịch bán là gì?
Giao dịch mua là khi nhà đầu tư mua chứng khoán với kỳ vọng giá tăng, trong khi giao dịch bán là khi nhà đầu tư bán chứng khoán với kỳ vọng giá giảm. Sự khác biệt giữa hai loại này là dự đoán của nhà đầu tư về biến động giá trong tương lai của chứng khoán. Giao dịch mua đặt cược vào việc tăng giá, trong khi giao dịch mua bán đặt cược vào giá giảm.
Điều gì là rủi ro hơn một vị trí mua hoặc bán?
Các vị trí dài và ngắn đều có rủi ro. Vị thế mua là khi một nhà đầu tư mua một tài sản, hy vọng giá sẽ tăng, nhưng có nguy cơ giá có thể giảm, có khả năng dẫn đến thua lỗ hoàn toàn. Vị thế bán là khi một nhà đầu tư bán một tài sản, hy vọng giá sẽ giảm, nhưng có nguy cơ giá có thể tăng, gây ra thua lỗ. Các vị trí bán khống cũng có thể có thêm rủi ro như siết chặt bán khống, trong đó các nhà đầu tư mua lại tài sản đã bán khống, đẩy giá lên cao.
Các vị trí mua và bán hoạt động như thế nào trong thị trường ngoại hối?
Trong giao dịch ngoại hối, vị thế mua có nghĩa là mua một loại tiền tệ với kỳ vọng rằng giá trị của nó sẽ tăng lên, trong khi vị thế bán có nghĩa là bán một loại tiền tệ với kỳ vọng rằng giá trị của nó sẽ giảm. Nhà giao dịch có thể kiếm lời từ cả vị thế mua và bán bằng cách mua thấp và bán cao (mua) hoặc bán cao và mua thấp (ngắn).
Các vị trí dài và ngắn hoạt động như thế nào trên thị trường chứng khoán?
Vị thế mua trên thị trường chứng khoán có nghĩa là mua một cổ phiếu với kỳ vọng rằng giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian, trong khi vị thế bán có nghĩa là bán một cổ phiếu với kỳ vọng rằng giá trị của nó sẽ giảm theo thời gian. Các vị thế mua được mở bằng cách mua cổ phiếu và họ thu được lợi nhuận khi giá cổ phiếu tăng lên, trong khi các vị thế bán được mở bằng cách vay và bán cổ phiếu, và họ thu được lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm.
Các vị trí dài và ngắn hoạt động như thế nào trong thị trường tiền điện tử?
Vị thế mua là mua một loại tiền điện tử với kỳ vọng rằng nó sẽ tăng giá trị theo thời gian. Sau đó, họ có thể bán tiền điện tử để kiếm lời. Các vị trí ngắn trong thị trường tiền điện tử liên quan đến việc vay tiền điện tử và bán nó với kỳ vọng rằng giá trị của nó sẽ giảm. Sau khi mua lại tiền điện tử với giá thấp hơn, họ có thể trả lại và kiếm lợi nhuận từ khoản chênh lệch.
Sự khác biệt giữa một vị trí dài và ngắn là gì?
Các vị thế mua trong lĩnh vực tài chính liên quan đến việc mua tài sản để kiếm lời, trong khi các vị thế bán khống liên quan đến việc bán tài sản để kiếm lời. Các vị thế mua được thực hiện khi một nhà đầu tư dự đoán giá trị của một tài sản sẽ tăng lên, trong khi các vị thế bán được thực hiện khi họ cho rằng nó sẽ giảm. Chẳng hạn, mua cổ phiếu để bán với giá cao hơn là một vị thế mua, trong khi bán cổ phiếu mà bạn không sở hữu để mua lại với giá thấp hơn là một vị thế bán.
Các vị trí ngắn kéo dài bao lâu?
Việc bán khống có thể kéo dài từ vài phút đến hàng năm, tùy thuộc vào chiến lược của nhà giao dịch và điều kiện thị trường. Các nhà giao dịch ngắn hạn nắm giữ các vị thế trong vài phút đến vài ngày, trong khi các nhà đầu tư dài hạn có thể giữ chúng trong nhiều tháng hoặc nhiều năm. Người bán khống tiến hành nghiên cứu để xác định các cổ phiếu được định giá quá cao hoặc gặp khó khăn và có thể nắm giữ cho đến khi cổ phiếu đạt giá trị hợp lý hoặc có sự thay đổi cơ bản.
